Cincuenta años después del embargo árabe de 1973, que disparó los precios y cambió la economía global para siempre, la OPEP+ se mueve nuevamente. Esta vez todavía está en la dirección opuesta. En lugar de restringir la oferta para la producción de petróleo crudo, el grupo de Arabia Saudita y Rusia ha decidido continuar con el barril abierto.
El anuncio que excita el mercado. La decisión se produjo después de una videollamada entre ocho países clave de la OPEP+. Después del comunicado de prensaEl grupo agregará 137,000 barriles por día en octubre, y el primer paso para reducir 1.66 millones de b/d, que todavía estaban congelados para 2026.
El contexto es importante: en abril el bloque había devuelto 2.2 millones de b/d un año antes de lo esperado. Esta aceleración condujo a una disminución en los precios del petróleo crudo en un 12%, que fueron de 2025. Según Bloomberg.
El mercado reaccionó de inmediato. Cómo Reuters recolectóBrent se recuperó en un 1.95% hasta $ 66.78 y 1.94% hasta 63.07. Analistas como Ole Hansen (Saxo Bank) interpretaron la reacción como un clásico, «se vende con el rumor, compra con el hecho»: el aumento fue más bajo de lo esperado, que se liberó del miedo a un exceso de oferta directa.
Pero, ¿por qué se aleja el gallo abierto? Como señaló BloombergEl póster ha renunciado al papel del «defensor de precios» y fue adecuado para la recuperación de la cuota de mercado. Además, Arabia Saudita exige una compensación por los países que están cubiertos, como Kazajstán, Irak o Emiratos Árabes Unidos. El aumento gradual nos permite destacar las cuotas y mostrar quién tiene la capacidad de bombear más y quién no.
Un objetivo más profundo. El movimiento también tiene una lectura política. Según BloombergMohammed bin Salman visitará Washington en noviembre, y los aumentos le darán al presidente Donald Trump una señal de buena voluntad, que ha estado pidiendo que los precios más bajos contengan la inflación durante meses. Reuters El recordó Este Trump incluso indicó en una segunda fase de sanciones contra Rusia, lo que refuerza la lógica de reducir el petróleo.
La pieza también revela una contradicción estadounidense. Como hemos descrito en detalle en , los precios más bajos alivian la inflación y le dan aire político a Trump, al mismo tiempo requieren fracking, piedras angulares de la independencia energética, lo que él mismo afirma. Muchas compañías de pizarra necesitan cotizaciones de 60 a 65 dólares estadounidenses para ser rentables. Si el Brent cae bajo este umbral, la «victoria» de Trump contra la gasolina barata podría convertirse en uno de los sectores estratégicos en su propio país.
RiñonalUsia con calma en la OPEP+. En teoría, Moscú debería oponerse: necesita altos precios para financiar su guerra en Ucrania. Acepte el plan saudita en la práctica. De hecho, Rusia ya pidió un descanso en julio, con el apoyo de Argelia y Omán, pero fue ignorado.
El salvavidas ruso está en Asia. Como explicó la BBCPutin se conoció en Tianjin con Xi Jinping y Narendra Modi en la Organización de Cooperación de Shanghai. Allí fortaleció sus conexiones con los dos compradores más grandes en su petróleo crudo. Por un lado, China importó más de 100 millones de toneladas de petróleo ruso en 2024, casi el 20% de sus compras de energía. Por otro lado, India multiplicó sus compras a $ 140,000 millones después de las sanciones occidentales de 2022.
Estos clientes recaudados por descuentos rusos son socorristas con los que Moscú puede tolerar precios más bajos en la OPEP+. Para Modi, la presión en Washington en Washington en cuestión es que se trata de ventajas políticas internas. Según la BBC.
¿Por qué no caen los precios? A pesar del aumento en la oferta, los precios crudos se han mantenido sorprendentemente estables. Varios factores explican esta resistencia. Primero, los aumentos fueron más nominales que reales: la producción efectiva está por debajo de lo que se anunció. Según el New York Times.
Con este fin, ha agregado el riesgo de nuevas sanciones contra Rusia, lo que mantiene una prima de riesgo en el mercado. Además, Barriles devuelve la «red de seguridad» de la capacidad inactiva, que restringe paradójicamente la presión del oso dejando menos borde frente a los trastornos. Bloomberg advierte. Después de todo, la «audacia» saudita ha fortalecido la confianza de los operadores: después de la primera caída de 2025, el Brent se estabilizó alrededor de $ 66-67.
La paradoja saudita. Al mismo tiempo, Arabia Saudita reduce su consumo de petróleo interno para liberar barriles al mercado internacional. Como enfatizamos en , el reino muestra proyectos solares y de almacenamiento que reemplazan el petróleo crudo al generar electricidad.
La lógica es simple: cada megavatio solar corresponde a un barril adicional para la exportación. Sin embargo, esta estrategia fortalece su papel en la OPEP+, pero crea tensiones fiscales que ya han forzado a mega proyectos como Neom, que es una señal temprana de que la ofensiva, la tarifa, puede lograr el corazón de la agenda reformista saudita.
Horizont 2026. Además del presente, el aspecto está en el futuro. Según ReutersGoldman Sachs proyecta un ligero excedente para las mejoras de suministro en Estados Unidos en 2026 y el debilitamiento del petróleo crudo ruso. El pronóstico proporciona al Brent en $ 56 y el WTI en promedio este año a 52.
Según Financial TimesLos efectos reales del escalador de octubre podrían ser mucho más modestos de lo que parece. Aunque se anunciaron la OPEP+ 137,000 barriles diarios adicionales, los analistas estiman que las cifras efectivas serán de alrededor de 60,000 b/d, ya que la mayoría de los países se utilizan casi completamente. Solo Arabia Saudita y, en menor medida, los Emiratos Árabes Unidos tienen una maniobra real.
Sin embargo, la decisión tiene una función interna: RIAD utiliza el retorno de los barriles para medir la capacidad de producción de cada miembro para negociar cuotas negociadas en el futuro. La verdadera prueba ocurrirá en el cuarto trimestre de 2025 si el mercado tiene que absorber un mayor flujo de petróleo crudo en la temporada completa de la demanda más débil.
Crónica de un descanso anunciado. En 1973, la OPEP paralizó a Occidente con un embargo que provocó precios. Medio siglo después, el mismo póster cambia el curso: Donald Trump cumple el mercado para ganar una participación, disciplina para la pizarra e intenta reafirmar la gira interna.
El movimiento no es libre: reduce la capacidad de reaccionar ante los choques, empujar a los miembros frágiles y aumentar las tensiones internas. Pero por el momento es el mercado.
La pregunta es cuánto tiempo jugará Arabia Saudita dos juegos al mismo tiempo: el origen constante en el petróleo global y financiar su propia transición de energía sin romper el OPEP+ en un intento.
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